“从乐视网失去亚冠联赛转播权的第一天起，乐视网APP就从我的手机里消失了。” 网友盛如夏花的这条评论共获得306个点赞。
2017年以来，乐视网陆续失去了中超、亚冠、ATP等多个重要头部赛事的版权。 但2016年，其内容平台拥有310项全球顶级赛事的版权，其中72%为独家版权。 也正是因为如此，乐视体育开始承受巨大的财务压力：英超版权接近4亿美元，与ATP签订的5年新媒体转播合同需要每年支付2000万美元，而中超联赛新媒体版权两年售价27亿。 据悉，目前仍有50%的合同项目未付款。
最可怕的是，这些“洞”会时不时地冒出来。 去年11月8日，乐视体育因拖欠版权费而被ATP停止转播上海大师赛转播信号。 乐视体育随后紧急调动资金恢复合作。
支撑乐视体育不断前进的版权业务其实一直是其定位的核心。 2016年3月，乐视体育获得融资后，之前的媒体业务拓展为四个部分，即集“媒体内容、赛事运营、智能硬件和互联网应用”于一体的体育生态圈。 海量、优质的版权是体系的核心，乐视网希望依靠版权带来巨大的流量、广告、会员收入。
但在乐视疯狂扩张的版权版图上，很多事件都显得有些鸡肋。 乐视网曾在与腾讯、PPTV的竞争中失去了NBA和西甲的转播权。 此后，它开始瞄准小众体育市场，比如棒球、高尔夫等。但这类人群太小众了，靠这个来盈利似乎不太现实。
“并不是我们显得咄咄逼人，而是积极进取是我们成功的唯一机会。” 2015年夏天，尚未辞职的余航在接受《商业周刊/中文版》采访时这样说道。 但这种分散风险高于利润的方式似乎从一开始就埋下了财务困难的种子。
费用收入九牛一毛
在中国的版权市场，最可靠、最稳定的赚钱方式仍然是发行，绝对不是C端播出。
乐视体育此时落败，还是出人意料的。 毕竟，乐视影业最初的起步方式是购买版权并重新发行。 但乐视体育却采取了完全不同的做法。 瞄准C端用户，收取会员费。 雷振坚表示，截至去年底，乐视体育付费用户已超过300万。 以300万用户和590元年费计算，乐视体育获得的17.7亿元收入与版权费相比只是杯水车薪。
而且乐视网购买的赛事版权受众基数较小，实际上无法激发其他人再次购买发行的欲望。
雷振坚此前曾公开表示，如果未来“付费模式”能够真正全面铺开，改变目前的结构，中超的80亿并不贵。 但这对于现有的用户支付习惯来说并不现实。
曾有业内人士透露，B轮的50亿全部花在了购买版权上，但一直没有收回钱。
孙宏斌曾在谈及乐视体育购买中超版权时表示，“乐视体育去年为中超联赛花了13.5亿，总共只收回了5000多万，你损失了13亿。你可以不要这样做！” 生意归生意，爱好成为爱好。 而曾经频频霸占乐视体育舞台的贾跃亭，对于乐视体育的发声也越来越少。
目前，乐视体育也在转型。 失去了资本搭建的版权硬壁垒后，它开始开发图文短视频媒体平台，并邀请UCG入驻。但对于估值215亿的独角兽来说，它不太可能成为支撑其前进的力量。
乐视体育花了两年的时间疯狂增长，但当资金耗尽时，却只能流血。 用资本追逐市场，会让生意越做越大，但在商业模式成熟之前，无论场景有多大，也只是昙花一现。 就在三天前，五棵松“乐视体育生态中心”的招牌也被取下，被冠名中心的荣耀也终于荡然无存。
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